ცენტრალური აზია: ახლა არის დრო, ინვესტიციის ჩადება # ყაზახეთში?

ყაზახეთის პრეზიდენტმა ნურსულთან ნაზარბაევმა

გლობალურ ინვესტორებს აქვთ ტენდენცია ყაზახეთის დაჯგუფება რუსეთთან და დამოუკიდებელი სახელმწიფოების თანამეგობრობის (დსთ) ჯგუფად, მაგრამ მისი საბაზრო საფუძვლები აშკარად განსხვავებულია და ისინი, როგორც ჩანს, გთავაზობთ საინტერესო საინვესტიციო შესაძლებლობებს 2020 წლისთვის. წერს რაინერი მაიკლ პრეისი.

უპირველეს ყოვლისა, მთავრობა ატარებს პრივატიზების პროგრამას, რომლის მიზანია 7 მილიარდი დოლარის ოდენობის მოგება 900-მდე კომპანიაში. მსოფლიოს უმსხვილეს ქვეყანას დიდი ბრიტანეთის ყოფილი პრემიერ მინისტრი მარგარეტ ტეტჩერის პიესის წიგნიდან იღებს, რომელიც პრივატიზაციას მიიჩნევს, როგორც ”ფუნდამენტურ მნიშვნელობას ბრიტანეთის ეკონომიკური საქმიანობის გაუმჯობესებისთვის”.

იმავდროულად, ცენტრალური აზიის ქვეყნები მოლაპარაკებებს აწარმოებენ, რათა შექმნან რაღაც იგივე ხაზებით, როგორც ASEAN, Nordic საბჭო, Visegrised ჯგუფი ცენტრალური ევროპის ქვეყნებისთვის ან Mercosur სამხრეთ ამერიკისთვის. 29 ნოემბერს ყაზახეთის პირველი პრეზიდენტი ნურსულთან ნაზარბაევი შეუერთდა ტაჯიკეთის, თურქმენეთისა და ყირგიზეთის რესპუბლიკის ლიდერებს, რათა განეცხადებინათ, რომ ისინი იმუშავებენ ერთობლივი განვითარებისა და თანამშრომლობის მიმართულებით, იმ სფეროებში, რომლებიც მოიცავს ეკონომიკურ ვაჭრობას და ინვესტიციებს, ინფრასტრუქტურამდე, ტურიზმს, მეცნიერებას და კულტურას. მსგავსი პოზიტიური მოვლენები გამარჯვებული პრეტენზიებია.

ყაზახეთმა გადაადგილდა რვა პოზიციით და მიაღწია 28-ე ადგილს მსოფლიო ბანკის ჯგუფის Doing Business 2019-ის ანგარიშში, რომელიც მსოფლიოს საუკეთესო ეკონომიკის ქვეყნებს ბიზნესის კეთების სიმარტივის მიხედვით ადგენს. ყაზახეთის რანჟირება მას უსწრებს ესპანეთის 30 – ე, 46 – ე ჩინეთის და 77 – ე ინდოეთის ადგილებს.

ყაზახეთი მარტო არ არის. მეზობელი უზბეკეთი, რომელიც იმავე რეიტინგში 76 ადგილზეა და ახლახანს გაიხსნა უცხოური ინვესტიციებისაერთაშორისო სავალუტო ფონდის თანახმად, ცენტრალურ აზიაში „ჯანსაღი კონკურენცია“ შეუწყობს ხელს, რაც პოტენციურად გაზრდის ყაზახეთის ეკონომიკას. კონკურენცია ორი ქვეყნის პოლიტიკის შემქმნელებს უფრო მეტ შრომას გაუწევს გამჭვირვალობის, მათი პოლიტიკის ჩარჩოებისა და ბიზნესის გარემოს გაუმჯობესების მიზნით.

ცოტა ხნის წინ ჩატარებული ალმათის საინვესტიციო ფორუმი მიზნად ისახავდა ალმათისა და ყაზახეთის მტკიცედ განთავსებას, როგორც ცენტრალური აზიის ეკონომიკური განვითარების ცენტრს. ყაზახეთის პოლიტიკის შემქმნელი იმედოვნებს, რომ ქვეყნის უდიდეს ქალაქ ალმათის სატრანსპორტო, ლოგისტიკური და ტურიზმის მნიშვნელოვან კერად აქცევს ახალ აბრეშუმის გზაზე. ამ წლის ფორუმზე ნოემბრის ბოლოს სხვადასხვა სამთავრობო უწყებებსა და ბიზნეს საზოგადოებას შორის გაფორმდა 31 ხელშეკრულება, რომლის ღირებულება 2.3 მილიარდი დოლარია.

გლობალური საჰაერო კავშირი კიდევ უფრო მნიშვნელოვანი იქნება ცენტრალური აზიისთვის და, ამრიგად, თურქეთის აეროპორტის ოპერატორმა TAV– მა წარმოადგინა არასავალდებულო წინადადება ყაზახეთის ალმათის აეროპორტის შესაძენად Goldman Sachs International– ისთან ერთად. TAV უახლოეს წლებში გეგმავს 165 მილიონი დოლარის ინვესტიციას ალმათის საერთაშორისო აეროპორტში. ინვესტიცია მნიშვნელოვნად გაზრდის აეროპორტის შესაძლებლობებს, დაემატება ერთი მილიონი დამატებითი მგზავრი და შეიქმნება 3,000 სამუშაო ადგილი.

რეკლამა

გლობალური კვების გიგანტი ტაისონი საკვები გამოაცხადა ინვესტიცია ძროხის წარმოებისთვის ყაზახეთში, რომელიც საზღვარს უწევს ჩინეთს. ყაზახურ ხორცზე ჩინური ტარიფი 12% -ს შეადგენს. აშშ არის მსოფლიოში უმსხვილესი საქონლის ხორცი, მაგრამ ჩინეთში გაყიდვები არ შეფერხდა მას შემდეგ, რაც პეკინმა 25% -იანი საპასუხო ტარიფი დააწესა, რაც მთლიანმა შემოწირულობამ 37% შეადგინა.

მიუხედავად იმისა, რომ 3.4 წელს ეკონომიკა კიდევ 2020% –ით გაიზრდება, Economist Intelligence Unit– ის პროგნოზის თანახმად, მრავალი ინვესტორი მაინც უყურებს ყაზახეთის მყარი ინვესტიციის საფუძვლებს საკრედიტო რეიტინგის გამო. ქვეყნის გრძელვადიანი საგარეო სესხის რეიტინგი დაადასტურა Moody's– მა აგვისტოში Baa3– ზე, რაც ყველაზე დაბალი ინვესტიციაა. უცხოელი ემიტენტის რეიტინგი დაადასტურა Moody's- მა Baa3- ზე, რაც ყველაზე დაბალი ინვესტიციაა.

პროექტი, რომელსაც, ალბათ, უდიდესი გავლენა აქვს გლობალური ინვესტორების აღქმის შეცვლაში, ასტანას საერთაშორისო ფინანსურმა ცენტრმა (AIFC) მიიღო. 5 წლის 2018 ივლისს დაარსებული, AIFC არის ყაზახეთის დედაქალაქ ნურ-სულთან სიაში დაფუძნებული ფინანსური ცენტრი ცენტრალური აზიის, კავკასიისა და ევრაზიის ეკონომიკური კავშირის (EAEU) ქვეყნებისთვის.

ყაზახეთის პრეზიდენტი ხვდება ჩინეთის პრეზიდენტ სი ჯინპინგს

AIFC ასევე მიზნად ისახავს დაფინანსების პლატფორმას "ქამარი და გზა" ინიციატივისთვის. AIFC– ს უკვე აქვს პარტნიორობა შანხაიის საფონდო ბირჟასა და NASDAQ– სთან და ცდილობს მონაწილეების სტიმულირება მათგან კორპორატიული გადასახადებისგან განთავისუფლების გზით, ფინანსური და დამხმარე მომსახურების გაწევიდან მიღებული შემოსავლისთვის, ასევე კაპიტალური მოგებადან 2066 წლამდე. გარდა ამისა, მათი თანამშრომლები ასევე ანალოგიურად გათავისუფლდეს ინდივიდუალური საშემოსავლო გადასახადიდან.

ყაზახეთი ასევე გეგმავს ინვესტიციის ბინადრობის სტატუსის შეთავაზებას უცხოელებისთვის, რომლებიც მინიმუმ 60,000 აშშ დოლარის ინვესტიციას განახორციელებენ ასტანის საერთაშორისო საფინანსო ცენტრის საფონდო ბირჟაზე. ინვესტორებს გარანტირებული აქვთ ხუთწლიანი მრავალჯერადი ვიზა. ღონისძიება, რომელიც მიზნად ისახავდა ყოფილი საბჭოთა კავშირის რესპუბლიკებისა და ახლო აღმოსავლეთის მოქალაქეებს, პროგრამის დაწყებიდან ხუთი წლის განმავლობაში KZT100b (250 მილიონ დოლარზე მეტი) მოიმატებს.

სავარაუდოდ, ყაზახეთის რეალური საპროცენტო განაკვეთები უახლოეს პერიოდში დარჩება შედარებით მიმზიდველი ყაზახეთის ეროვნულ ბანკთან საბაზო კურსით 9.25% -ით, ხოლო ინფლაციის მოსალოდნელი შენელება 4-6% -მდე მიზნობრივი დერეფნის შუა შუალედში, მთელი 2020 წლის განმავლობაში.

ყაზახეთი, რა თქმა უნდა, ღირებულებითი ინვესტიციაა ამჟამად. KASE (ყაზახეთის საფონდო ბირჟა) ვაჭრობს ფასების მოგების თანაფარდობით 6.44, დივიდენდის შემოსავალზე 3.73% და ფასის წიგნით 0.9. შედარებისთვის, MSCI მსოფლიო კაპიტალის ინდექსით ვაჭრობა ხდება P / E თანაფარდობით 20.04, ხოლო MSCI განვითარებადი ბაზრების ინდექსით ვაჭრობა P / E თანაფარდობით 14.67.

ქვეყნის უმსხვილესი ბანკი, Halyk Bank, მაგალითის მომცემია. მოქმედებს მზარდ ეკონომიკაში 18.8 მილიონი ადამიანი, რომელსაც აქვს დაბალი შეღწევადობა საბანკო სექტორში და აქტივების უკუგება (ROA) 5 წლის საშუალო 24.9% და ხარჯ-შემოსავლის თანაფარდობა 29.6%. S&P Global Market Intelligence- ის თანახმად, ეს შედარებულია დასავლეთ ევროპის საბანკო სექტორის ROA 7.3% -ით და ევროპული ბანკის საშუალო C / I- ით 6.5%.

Halyk Bank არის ღირებულებითი აქციის ნამდვილი განმარტება, რადგან ის ინვესტორებს იხდის 8.29% დივიდენდის აშშ დოლარში, ხოლო 1 წლიანი დივიდენდის ზრდა 49.4% -ია, Bloomberg– ის მონაცემებით, ხოლო საფონდო ბირჟაზე ვაჭრობა P / E თანაფარდობით 4.76 პროცენტია. ბლუმბერგის მონაცემებით, პერსპექტიული თვალსაზრისით, მთლიანი აშშ დოლარის დენომინირებული აქციების გლობალურად, მხოლოდ 0.21% -ს იხდის დივიდენდის ანაზღაურებას 8% ან მეტი დოლარით.

დეკემბრის დასაწყისში, FITCH Ratings– მა განაახლა Halyk Bank- ის პოზიცია "BB +" - დან "BB" - დან პოზიტიური პერსპექტივით, დაასახელა Halyk Bank- ის დომინანტური საბაზრო წილი და შედეგად მიღებული ფასების უმაღლესი ძალა, მისი კონსერვატიული რისკი და მენეჯმენტი და აქტივების ხელსაყრელი სტრუქტურა. Fitch– ის აზრით, Halyk– ის სოლიდური კაპიტალი და ლიკვიდურობის ბუფერები და მისი შთამბეჭდავი მოქმედება ციკლის განმავლობაში უნდა დაეხმაროს ბანკს წარმატებით შეამსუბუქოს თუნდაც საკმაოდ უკიდურესი ცვლილებები საოპერაციო გარემოში.

ევროკავშირის, ჩინეთის და აშშ-ს ბაზარზე კომპანიების საოპერაციო გარემოს გვიან ეტაპზე ეკონომიკური ციკლის გათვალისწინებით, ინვესტორები სულ უფრო მეტს ეძებენ ნაკლებად კორელაციურ ბაზრებზე.

ცენტრალური აზიის მჭიდრო თანამშრომლობა და ქამარი და გზის ინიციატივა, რომლებიც თანაბარ დაბალ ეფექტს წარმოადგენს, შეიძლება გამოიწვიოს 2020 წელს ყაზახეთში უფრო გლობალური ინვესტორების ინტერესი.