# კორონავირუსი - საინვესტიციო რისკები იზრდება შიშით გამოწვეული კაპიტალის მოძრაობით

გლობალური ბაზრები კორექტირების სტატუსში გადაიზარდა, მრავალ ქვეყანაში ახალი კოროვირუსული დაავადების გავრცელების შემდეგ.

ინტენსიურად რისკის შემცველი საბაზრო გარემოში, ინვესტორები თაღლითობას უშვებენ საფონდო ბირჟებიდან. MCSI All Country World World Index (ACWI), რომელიც გვიჩვენებს გლობალური კაპიტალის ბაზრების მოძრაობას, მთელი კვირის განმავლობაში 11% დაეცა. on 24-28 თებერვალი. დოუ ჯონსმა ერთი კვირის განმავლობაში 3583 ქულიანი ვარდნა განიცადა, რითაც ისტორიული ჩანაწერი შექმნა. აშშ – ს სააქციო ბაზრებზე შესწორებულმა ისტორიულმა რეკორდმა შეადგინა და 3 ტრილიონი აშშ დოლარი გამოითვალა. ევროპულ ბაზრებზე, რომანი კოროვირუსით შეშფოთებამ გამოიწვია ინვესტორებმა კაპიტალის ბაზრებიდან გამოყვანა, რომლებიც ძირითადად ტექნიკური აქციებისაგან შედგება, გაანადგურეს საბაზრო ღირებულების 1.1 ტრილიონი აშშ დოლარი აშშ დოლარი, რაც აღემატება ნიდერლანდების წლიურ მშპ-საც.

SPDR S&P ETF Trust SPY- მა 257 მილიარდი აშშ დოლარის აქტივი განიცადა 13 მილიარდი აშშ დოლარის კაპიტალის გადინება ერთ კვირაში, რაც ყველაზე დიდი კაპიტალის ზარალია 2 წლის განმავლობაში. ამან განაპირობა ფონდის აქტივების ღირებულების დაცემა, რაც ბოლოს ნანახი იქნა 2019 წლის ოქტომბერში. წყნარი ოკეანის აზიაში, Nikkei 225 ინდექსის 9.6% -ით დაეცა, ხოლო სამხრეთ კორეის KOSPI 8% -ით. ჩინური A- აქციები 5% -ით დაეცა, ჰონგ კონგის Hang Seng- ის ინდექსი 4% -ით დაეცა და ყველგან ბაზრებზე მოხდა კაპიტალის მკაცრი გატანა. ერთ კვირაში 6 ტრილიონი აშშ დოლარის საბაზრო ღირებულება აორთქლდა გლობალური სააქციო კაპიტალიდან.

საინვესტიციო ფონდები რისკავს აქტივებს და სარისკო ობლიგაციები არ თავისუფლდება. აშშ-ს ინტერკონტინენტური გაცვლის (ICE) მონაცემებით ნათქვამია, რომ 28 თებერვალს აშშ-ს ხაზინებზე მაღალი სარგებელი ობლიგაციების გავრცელება 5.21% -მდე გაიზარდა, რაც კვირაში 1.38 პროცენტული პუნქტით გაიზარდა და გასული წლის განმავლობაში პირველად აღემატებოდა 5% -ს. ETF– ის ორი უმსხვილესი უსარგებლო ობლიგაციით ასევე მოხდა კაპიტალის გადინება. IBOXX მაღალი სარგებელი კორპორატიული ობლიგაციების ფონდმა და SPDR Bloomberg Barclays- მა High Yield Bond ETF– მა წინა კვირაში 5.2 მილიარდი დოლარის ზარალი განიცადა. ბოლო დროს ობლიგაციების ემისიის გლობალური ბაზრები ეფექტურად არის დახურული, რადგან რისკის პრემია იზრდება, რითაც კრედიტორებს აიძულებენ დარჩნენ გვერდიგვერდებზე. აშშ – ს ფედერალური სარეზერვო სტატისტიკის თანახმად, აშშ – ს კორპორატიული დავალიანება და სესხის ნაშთები 2019 წლის სექტემბრის მდგომარეობით 16 ტრილიონი აშშ დოლარია, რაც ისტორიულ დონეზეა. თანხების გატანის შემთხვევაში, გაიზრდება ფინანსურად მყიფე კომპანიების რისკი.

ინვესტორები აგრესიულად ყიდიან მაღალი რისკის მქონე აქტივებს, იწვევს აქტივების შემოღებას ბაზარზე უსაფრთხო თავშესაფრებში, მაგალითად, აშშ – ს სახაზინო ფასიანი ქაღალდები. აშშ-ს 10-წლიანი სახაზინო შემოსავალი აგრძელებს ახალი ისტორიული ფასების დაწესებას. ინვესტორების მიერ უსაფრთხო თავშესაფრებისა და საპროცენტო განაკვეთების შემცირების მიზნით, ინვესტიციების შესყიდვების შედეგად მიღებული ეფექტის გამო, აშშ-ს 10-წლიანი სახაზინო შემოსავალი 1.11 თებერვალს დაეცა რეკორდულ დონეზე 28% -ით. ობლიგაციების ბაზრის ტენდენციები უფრო გამოხატული ეკონომიკური რეცესიის ნიშანია. აშშ – ში 10 – წლიანი საგანძური (1.11%) 3 თვეზე ნაკლებია სახაზინო შემოსავლები (1.29%), რაც გვიჩვენებს ინვერსიული მოსავლიანობის მრუდს, რომელიც ფართოდ არის ცნობილი, როგორც ეკონომიკური რეცესიის წინამორბედი.

გარდა ამისა, კაპიტალი უბრუნდება ადრე არასტაბილურ იაპონურ იენს. 28 თებერვალს აშშ – ს ბაზრებზე იაპონური იენის გაცვლითი კურსები გაიზარდა და 107.4-107.6 ¥ დოლარზე. ვიმსჯელებთ 2 მარტს ბოლო სიტუაციიდან, რადგან ჩინეთის რომანი კოროვირუსული ეპიდემია თანდათანობით კონტროლის ქვეშ გადადის, უცხოური კაპიტალი იწყებს შესწორებულ ჩინურ A- წილ ბაზრებზე. A- წილობრივი ღირებულებების ზრდის შემდეგ, შანხაის-შენჟენ-ჰონგ კონგის საფონდო ბირჟებმა განიცადეს კაპიტალის წმინდა შემოდინება 6.8 მილიარდი იუანის რენინში.

ინვესტორების მხრიდან რისკის გაზრდის გამო, საერთაშორისო კაპიტალი ცდილობს შეიძინოს უსაფრთხო აქტივები, რითაც იზრდება დისბალანსი გლობალურ ფინანსურ ბაზრებზე. ANBOUND მკვლევარების აზრით, მაკრო დონეზე, მიუხედავად იმისა, რომ საფონდო ბირჟის ვარდნა გარკვეულ სიმდიდრეს განიდევნის, გლობალური კაპიტალის ჭარბი მდგომარეობა არ გაუმჯობესდა. მიუხედავად იმისა, რომ COVID-19– ის ეპიდემიას ჯერ კიდევ არ ექვემდებარება კონტროლი, და ინვესტორთა რისკის მადა ჯერჯერობით ვერ ვხედავთ გაუმჯობესებას, საერთაშორისო კაპიტალები კვლავ შემოვა სხვადასხვა ბაზრებზე, რაც გამოიწვევს აქტივების ფასების არამდგრადობას და ბაზრის ლიკვიდობის დისბალანსს.

რეკლამა

ამგვარი რისკის ავერსიზაციამ გააძლიერა აქტივების დიფერენციაცია. ერთის მხრივ, არის დაბალი რისკის აქტივების უკმარისობა, ხოლო, მეორე მხრივ, სხვადასხვა სარისკო აქტივები კაპიტალის უკმარისობას განიცდიან და ყურადღების ნაკლებობას განიცდიან. ეს ნიშნავს ბაზრის დამახინჯების გააქტიურებას და კაპიტალის შემოდინების შეჩერების მიზეზი ბაზრის კოლაფსი გამოიწვევს.

ცენტრალურ ბანკებს, როგორიცაა ფედერალური სარეზერვო სისტემა, ბაზრის მხარდაჭერა გაუწიეს ექსპანსიური მონეტარული პოლიტიკის გატარებით. საერთაშორისო დასახლებების ბანკმა აღნიშნა, რომ მთელს მსოფლიოში ძირითადი ცენტრალური ბანკები განაგრძობენ გაფართოების პოლიტიკის პოზიციების შენარჩუნებას და განვითარებადი საბაზრო ეკონომიკის ზოგიერთმა ეკონომიკამ კიდევ უფრო დაისვენა მათი პოლიტიკა. ეს აჩვენებს, რომ გაიზრდება გლობალური ლიკვიდობის ექსცესები. საერთაშორისო დასახლებების ბანკის მკვლევარებმა განაცხადეს, რომ ბაზრის მონაწილეები გამოწვეული არიან სერიოზული შეშფოთებით და გაურკვევლობით და ეკონომიკაში V- ფორმის აღდგენის მოლოდინი, ახლა ძალიან არარეალურია. როგორც ადრე აღნიშნა ANBOUND– მა, ეს გაამწვავებს დაბალი საპროცენტო განაკვეთის სავალუტო გარემოს ფორმირებას, ასევე შეამცირებს ინვესტიციის მთლიან შემოსავალს. COVID-19– ის ეპიდემიის გაფართოების პირობებში, ჯერჯერობით გაუგებარია, თუ რამდენად შეუძლია შემამსუბუქებელმა პოლიტიკამ შეცვალოს კაპიტალის ნაკადის ტენდენციები.

საბოლოო ანალიზის დასკვნა:

ახალი კოროვირუსის გავრცელების შედეგად დაზარალდა, ინვესტორული კაპიტალი გადადის სარისკო აქტივებისგან და უსაფრთხო თავშესაფრებში. მთლიანი კაპიტალის ჭარბი დონის ფონზე, კაპიტალის ნაკადის ზრდა სხვადასხვა ბაზრებში გაიზრდება და უპრეცედენტო შოკების მომტანია ქვეყნებსა და სხვადასხვა აქტივების ბაზრებზე. დიდი რყევები და კორექტირება მომავალი ფინანსური ბაზრებისთვის ახალი ნორმალური იქნება და გაზრდის ინვესტიციების რისკებს ფინანსურ ბაზრებზე.

Anbound Think Tank- ის დამფუძნებელი 1993 წელს, ჩან კუნგი ახლა ANBOUND მთავარი მკვლევარია. ჩან კუნგი არის ჩინეთის ერთ-ერთი ცნობილი ექსპერტი ინფორმაციის ანალიზის საკითხებში. ჩან კუნგის გამოჩენილი სამეცნიერო საქმიანობის უმეტესობა ეკონომიკური ინფორმაციის ანალიზშია, განსაკუთრებით საჯარო პოლიტიკის სფეროში.

ვეი ჰონგსუ, დაამთავრა პეკინის უნივერსიტეტის მათემატიკის სკოლა სადოქტოროდ. 2010 წელს დიდი ბრიტანეთის ბირმინგემის უნივერსიტეტის ეკონომიკის ეკონომიკაში და არის მკვლევარი Anbound Consulting– ში, დამოუკიდებელი სადღესასწაულო ცენტრის პეკინში. დაარსდა 1993 წელს, ანბაუნდი სპეციალიზირებულია საჯარო პოლიტიკის კვლევაში.

გაუზიარე ეს სტატია: