ახლადშექმნილი ანალიტიკოსები ნახოთ #banks გზა ახალი ერა კვლევის

დიდი ბანკებისგან განსხვავებით, ბუტიკების ფირმები, როგორიცაა Hiley's The Analyst, არ გვთავაზობენ სავაჭრო ან კორპორაციულ ფინანსებს. ისინი მთლიანად ეყრდნობიან იმას, რასაც იღებენ კვლევაში, როგორც ამას მოითხოვს ევროკავშირის MiFID II დირექტივა 2018 წლის იანვრისთვის.

”ბიზნეს იდეა გამომდინარეობს იქიდან, რომ ყიდვის მხარეს არავინ იყენებს გაყიდვის მხარეს (კვლევას) და ისინი, რა თქმა უნდა, არ იყენებენ მას სწორად”, - განუცხადა როიტერს 36 წლის ჰილეიმ.

ურთიერთკავშირი გაყიდვების მხარესთან, ინვესტიციურ ბანკებთან და ფონდის მენეჯერთან შორის, შესყიდვების ღირებულებაში შედის კვლევის ღირებულება, რომელიც შედის სავაჭრო კომისიებში, რომლებიც ბანკებს ეკისრებათ აქციების ყიდვის ან გაყიდვისთვის.

მაგრამ MiFID II– ის ქვეშ მყოფი მხარე იძულებულია თვალყური ადევნოს მას, თუ რა კვლევას გადაიხდის იგი, რაც შეიძლება გულისხმობდეს ინვესტორული ბანკების მიერ დასაქმებულ ანალიტიკოსთა რაოდენობას.

ენდრიუ ფორმეიკა, ჰენდერსონის გლობალ ინვესტორთა აღმასრულებელი დირექტორი, რომელსაც 125 მილიარდი დოლარი აქტივები მართავს, განაცხადა, რომ ეს უფრო მეტად ორიენტირებულია ხარისხზე.

"ეს (MiFID II) უფრო გონივრულებს გვაძლევს. ბანკებმა ბევრი გამოკვლევა ჩაატარეს და არა ყველა ძალიან კარგი და არც ყველა საჭირო", - განუცხადა ფორმიკას Reuters- ს.

რეკლამა

გასულ წელს საკონსულტაციო კომპანია Quinlan & Associates- ის მიერ ფონდის მენეჯერების გამოკითხვის შედეგად დაასკვნეს, რომ ბანკის ანალიტიკოსის რაოდენობა 30 წლისთვის 2020% -ით დაეცემა.

ფონდის მენეჯმენტ ფირმებზე ზეწოლა ხორციელდება კვლევის გადახდების გამჭვირვალობის გასაუმჯობესებლად. იუპიტერის ფონდის მენეჯმენტმა გასულ კვირას განაცხადა, რომ იგი შეწყვეტს კლიენტების მიერ ბანკისგან ნაყიდი კვლევების ჩატარებას, Woodford Investment Management, M&G და Baillie Gifford- ში გაწევრიანებას, რომლებმაც უკვე განაცხადეს მსგავსი ზომების შესახებ.

ათწლეულის შემდეგ ფონდის მენეჯმენტ ფირმებში, მათ შორის Fidelity- ში, ჰილი იმედგაცრუებული დარჩა საინვესტიციო საბანკო კვლევის ხარისხით და დააფუძნა ანალიტიკოსი 2010- ში. იგი მოიცავს მცირე რაოდენობის აქციებს, მსგავსია ანონიმური, რომელიც მოიცავს მხოლოდ ბანკებს და ფინანსურ მომსახურებებს და ტექნოლოგიების სპეციალისტს არეტეს.

მიუხედავად იმისა, რომ გაყიდვების შემსწავლელი ანალიტიკოსები ხელს უწყობენ კომპანიის ვიზიტებს, მენეჯმენტის შეხვედრებსა და კონფერენციებს, რომლებიც ხშირად აფასებენ ფონდის მენეჯერებს, კრიტიკოსები, როგორიცაა ჰილი, ამტკიცებენ, რომ მათ აქვთ სტიმული, რომ არ გააკრიტიკონ კომპანიები ბიზნესის უზრუნველსაყოფად.

”გაყიდვის მხარე სტიმულირებულია კომპანიებისთვის სასიამოვნო. (ეს) ძალიან მოკლევადიანი, ყველა ერთსა და იმავე საქმეს აკეთებს”, - თქვა მან.

MiFID II- ის ვადის გასვლამდე მხოლოდ 10 თვე დარჩა, ბანკებს ჯერ არ აქვთ გამჟღავნება იმის შესახებ, თუ როგორ დააკისრებენ მათ კვლევებს.

Citigroup (CN), გოლდმან საჩესი (GS.N), JP მორგანი (JPM.N) და მორგან სტენლი (MS.N) კომენტარზე უარი თქვა, ხოლო Bank of America (BAC.N) არ უპასუხა კომენტარის მოთხოვნაზე.

"გამარჯვებულები და დამარცხებულები იქნებიან. ზოგი ფირმა საუბრობს ძალიან საინტერესო და ინოვაციურ მოდელებზე MiFID Research and Inducements დებულებების გათვალისწინებით", - ჯულიან ალენ-ელისი, MiFID– ის დირექტორი AFME– ში, ფინანსური მომსახურების ინდუსტრიის ლობის ჯგუფი. უთხრა როიტერს.

”რაც დღეს არის გასაყიდი ფასების ცენტრი, შეიძლება იქცეს მოგების ცენტრად იმ ფირმებისთვის, რომლებიც ყველაზე წარმატებით ეგუებიან ახალ რეჟიმს”, - თქვა მან და დასძინა, რომ MiFID II– ში კიდევ ბევრი რამის დასაზუსტებელი იყო.

დამოუკიდებელი კვლევის ფონდი, რომელიც ყიდის ბუტიკურ კვლევას, ამბობს, რომ დამოუკიდებელი კვლევების დაშვება იწყება ერთ დოლარად $ 3,000 $ ერთი კაციანი მაკროეკონომიკური ბიულეტენისთვის და იზრდება დაახლოებით $ 250,000 წელიწადში, კაპიტალის ანალიტიკოსთა გუნდისთვის შეუზღუდავი წვდომისთვის. მისი საშუალო ფასი წელიწადში არის დაახლოებით $ 60,000.

"თქვენ ხედავთ ე.წ." ულტრა პლატინის სერვისების "გაჩენას, რომლითაც წამყვან ანალიტიკოსებთან პირისპირ წვდომა, კვლევის შინაარსი, თქვენი ალგორითმების მოხმარების შეკვეთა და სხვა ელემენტების დახვეწილი პროდუქტის შეთავაზება. ბევრი პოტენციური გზა არსებობს monetise research და ფირმები დარწმუნებულები იქნებიან, რომ ძალიან კონკურენტუნარიანები და პიონერები არიან თავიანთი შეთავაზებებით ”, - განაცხადა AFME- ს ალენ-ელისმა.

MiFID II, სავარაუდოდ, შეარყევს ფრთხილად დამოკიდებულებას მრავალი კაპიტალის ანალიტიკოსის მიერ მიღებული შეფასების მიმართ, რომლებიც აფასებენ აქციების "ყიდვას", "გამართვას" ან "გაყიდვას" კლიენტებისთვის საკუთარი მოსაზრებების მითითების მიზნით.

ტომსონ როიტერის მონაცემებით, რეიტინგების უმეტესობა არის "ყიდვა" ან "გამართვა", მხოლოდ სამი FTSE-100 აქციების შეფასებით, როგორც ანალიტიკოსები, საშუალოდ, "გაყიდვას" უწოდებენ.

მიუხედავად იმისა, რომ ჰილეი და სხვა ბუტიკების ფირმები არ გვთავაზობენ კვლევის იგივე სიგანეს, იგი ხელს უწყობს შვიდი ანალიტიკოსის გუნდს, იმუშაონ მცირე რაოდენობის იდეებზე ყოველწლიურად, ხშირად რეკომენდაციას აძლევს გაყიდოს რეიტინგები, რომლებიც ეწინააღმდეგება კონსენსუსს.

ანალიტიკოსს აქვს შეფასებები დაახლოებით 40 აქციაზე, ყველა მათგანი "ყიდულობს" ან "ყიდის". ეს არის საინვესტიციო ბანკის დაფარვის სიდიდის დაახლოებით მეათედი, მაგრამ ღირებულების მეათედი მოდის, თქვა ჰილიმ.

ბანკის ანალიტიკოსი, როგორც წესი, პასუხისმგებელია ერთი სექტორისთვის, რაც იმას ნიშნავს, რომ იგი ტრადიციულად მოითხოვს ათეულობით თანამშრომელს ევროპულ კომპანიების დაფარვაში. და ათეულობით ბანკი, რომლებიც მოიცავს თითოეულ აქციას, ეს ნიშნავს დუბლირებას.

სამაგიეროდ დაფუძნებული ფინანსური მოდელირების ნაცვლად, ჰეილი თავის ანალიტიკოსებს აგზავნის მაღაზიებში და პროდუქტების შესამოწმებლად.

ანალიტიკოსი იყო პირველი, ვინც გამოაქვეყნა Gowex, ესპანური ტექნიკური ფირმა, რომელიც მოგვიანებით გაირკვა, რომ შემოსავლები იყო.

”გაყიდვების მხარისა და ფონდის მენეჯერებს ადგილზე სამუშაოები არ გაუკეთებიათ”, - თქვა ჰილიმ. "მათ დრო არ აქვთ".

ფონდის ზოგიერთი მენეჯერი მსგავს მიდგომას მიმართავს.

სტიუარტ ინვესტორები იწვევს ბანკებს, კონსულტაციებს და თუნდაც პირებს, რომ გააკეთონ წინადადება განახორციელონ თავისი სახელით შემსწავლელი კვლევები.

”ჩვენ აღმოვაჩინეთ, რომ ხშირად ვცდილობდით ბროკერებს ადეკვატურად შეესწავლათ გრძელვადიანი არაფინანსური საკითხები, რომლებიც ძალიან მნიშვნელოვანია ინვესტიციის შესაძლებლობებისა და რისკების შეფასებისთვის”, - თქვა შოტლანდიის ფონდის მენეჯმენტმა თავის ვებგვერდზე.