მზა, სტაბილური, მიმოხილვა - ხუთი კითხვა # ECB- სთვის

მიმოხილვის მასშტაბები და მასშტაბები სავარაუდოდ განიხილება და წარმოადგენს მნიშვნელოვან აქცენტს ბაზრებისთვის, თუკი ფულადი გავლენა მოახდინა მონეტარულ პოლიტიკაზე.

მონაცემების ოდნავ ნათელი ტონი გულისხმობს, რომ ECB– ს მიერ შეხედულებისამებრ შეფასდება ეკონომიკური ხედვა, რომელიც ასევე ხდებოდა ხუთშაბათს.

აქ მოცემულია ხუთი ძირითადი კითხვა სარადარო ბაზარზე.

1. რა დეტალებზე შეგვიძლია მივიღოთ სტრატეგიული მიმოხილვა?

2003 წლიდან ECB– ის პოლიტიკის პირველი განხილვა ოფიციალურად დაიწყება ხუთშაბათს, რომელშიც მოცემულია სტრუქტურა, ვადები და დღის წესრიგი, ასევე პროცესი, რომელიც შეიძლება გაგრძელდეს მთელი წლის განმავლობაში, სავარაუდოდ, განხილვა.

ECB- ის ხელმძღვანელი კრისინ ლაგარდი ამბობს, რომ ძირითადი ყურადღება გამახვილდება გლობალური ეკონომიკის ცვლილებების გათვალისწინებით, ინფლაციის მიახლოების მიზანი, მაგრამ 2% -ზე დაბლა ქვემოთ, მიზანშეწონილი რჩება. ეს არის კამათი, რომელსაც სხვა ცენტრალური ბანკები აქვთ მსგავსი მიზნებით, როგორიცაა აშშ – ს ფედერალური სარეზერვო სისტემა.

გრაფიკისთვის, რომ გადახედოთ ინფლაციის მანდატებს? აქ.

რეკლამა

”მთელი ინფლაციის მიზანი იქნება მთავარი წერტილი, ამის გარშემო იქნება მრავალი საკითხი, მათ შორის, თუ როგორ განსაზღვრავთ მიზანს,” - თქვა ნიკ კუნუნმა, ABN Amro- ს ფინანსური ბაზრების კვლევის ხელმძღვანელმა.

”შეიძლება გარკვეული სიგნალი ჰქონდეს, რომ ისინი დააკვირდებიან ინფლაციის ზომას, რომელიც მათ მიზნად ისახავს და ასევე განიხილება იქნება თუ არა ისინი მსჯელობა ხელმისაწვდომი პოლიტიკის ინსტრუმენტებზე.”

რა თქმა უნდა, პოლიტიკის შემქმნელებს სურთ შექმნან დებატები. ECB უნდა გაითვალისწინოს ინფლაციის უფრო მკაფიო მაჩვენებელი, თქვა ECB– ს საბჭოს ახალმა წევრმა იზაბელ შნაბელმა გასულ კვირას.

2. რას იტყვის ECB ეკონომიკური თვალსაზრისით?

ECB– ზე დაისვამს პასუხს იმაზე, თვლის თუ არა იგი, რომ უარესი დასრულდა ეკონომიკისთვის და ახლო გავლენა პოლიტიკა ახლო ვადებში.

ბიზნეს საქმიანობის ძირითადი მონაცემები, რომლებიც მოიცავს წარმოებისა და სერვისების სექტორს, აჩვენა, რომ ბლოკის კერძო სექტორის ზრდამ დეკემბერში ოთხთვიანი მაჩვენებელი მიაღწია, ხოლო Citi– ს ეკონომიკური სიურპრიზების ინდექსი თითქმის ყველაზე მაღალია თითქმის ორი წლის განმავლობაში CESIEUR– სთან შედარებით. როიტერის მიერ გამოკითხულ ეკონომისტთა თითქმის 80% ბლოკის ეკონომიკურ საქმიანობაზე მიიჩნევს, რომ ეს ბოლო მოეღა.

ევროპულ ზონაში გრაფიკისთვის ეკონომიკური სიურპრიზები იბრუნებს, როგორც QE განაახლებს აქ.

აშშ-ჩინეთის სავაჭრო ფაზის პირველი ეტაპი შეამცირა გაურკვევლობამ მსოფლიო ბაზრებზე, ხოლო ევროზონის ინვესტორების მორალი თავის საუკეთესო დონეზეა 1 წლის ბოლოდან.

ანალიტიკოსების თქმით, ბანკმა ნაადრევად შეცვალა აზროვნება. მისი შეტყობინების ძალიან სწრაფად შეცდენამ შეიძლება გამოიწვიოს ცეცხლი, თუკი შემდგომში მონაცემები არ გამოდგება. ECB- ის დეკემბრის შეხვედრის შედეგებიდან აღინიშნა, რომ მიუხედავად იმისა, რომ მონაცემები სტაბილურია, ის სუსტია.

”ჩვენ უბრალოდ უნდა ვნახოთ გამოკითხვები ... გადაქცეულია მყარ მონაცემებად, რასაც, ცხადია, დრო სჭირდება”, - თქვა მარჩელ ალექსანდროვიჩმა, ევროპელი ფინანსური ეკონომისტი ჯეფერისში. ”რეალურად, ECB გაჭიანურებულია მინიმუმ ექვსი თვის განმავლობაში, სანამ კი რაიმე ცვლილებას გაგზავნის პოტენციური სამომავლო პოლიტიკის შეცვლის თვალსაზრისით.”

3. ინფლაცია იზრდება, ნამდვილად კარგი ამბავია?

ევროზონის ინფლაცია დეკემბერში გაიზარდა და მიმაჩნია, რომ პერსპექტივა უმჯობესდება და რომ ECB– ს შეუძლია მისცეს დრო, სექტემბერში ძლიერი სტიმულირების შემდეგ.

ძირითადი ინფლაციის ორი მყარი წაკითხვის შემდეგ, რომელიც გამორიცხავს საკვებისა და ენერგიის ხარჯებს, ლაგარდს შეიძლება ჰკითხონ, ხედავს თუ არა ECB ინფლაციის კიდევ უფრო მეტ პოტენციალს.

და საბაზრო ინფლაციის მოლოდინების საკვანძო გრძელვადიანი მაჩვენებელი ექვსთვიანი სიმაღლეების მახლობლად მდებარეობს, რაც აღდგება რეკორდული დაბალი მაჩვენებლებისგან.

ჯერ კიდევ, ECB- ის დეკემბრის პროგნოზით ვარაუდობდნენ, რომ ინფლაცია თავის მიზანს კიდევ სამი წლის განმავლობაში მიაღწევს, ხოლო ეკონომისტები აცხადებენ, რომ ნაადრევად დარეგისტრირება ჯერ ადრეა.

”როგორც ეკონომისტი, ყველაზე დიდი იმედგაცრუება ის არის, რომ ლაგარდის საკუთარი მრწამსი არ მოგვისმენია.” - თქვა პიქტოგრამის სიმდიდრის მართვის სტრატეგიამ ფრედერიკ დუკროზეტმა.

”ჩვენ გვინდა ვიცოდეთ რას ფიქრობს იგი სინამდვილეში ინფლაციის პერსპექტივზე, კოლეგებთან საუბრისას.”

ინფლაციის რელიეფის შესახებ ECB– ს გრაფიკისთვის აქ.

4. შვედეთმა უბრალოდ გააკეთა უარყოფითი საპროცენტო განაკვეთის პოლიტიკა. შეიძლება მოჰყვეს ECB?

დეკემბერში რიქსბანკმა დაასრულა ნეგატიური განაკვეთების ხუთი წლის განმავლობაში, სესხის აღების ხარჯების 0% -მდე გაზრდით, რაც გულისხმობს განაკვეთების განაწილებას უარყოფითად გრძლად. იგი გახდა პირველი ცენტრალური ბანკი, რომელმაც უარყოფითი კურსის ექსპერიმენტი გამოავლინა და გააკეთა სპეკულაცია, რომლის თანახმადაც, ECB შეიძლება დაიცვას.

ამას ემატება შეხედულება, რომ ECB შემსუბუქების შემსუბუქებული ბარი მაღალია და ფულის ბაზრები 2021 წელს უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთებით ფასებს იწყებენ.

ფულის ბაზრებზე გრაფიკისთვის ECB– ის კურსის ზრდაზე მოლოდინების მოლოდინი მიიწევს წინ:

აქ დაწკაპუნებით

ზოგიერთი პოლიტიკის შემქმნელი სულ უფრო და უფრო მეტად შეშფოთებულია ბანკებზე, მზღვეველებზე და საპენსიო ფონდებზე უარყოფითი განაკვეთების არასასურველი გვერდითი ეფექტებით. და მაინც, ECB აცხადებს, რომ ეკონომიკისთვის შეღავათები აღემატება უარყოფით ხარჯებს. მაგრამ ამ კითხვაზე გამოკითხულმა ეკონომისტების სამ მეოთხედზე მეტმა მიიჩნია, რომ ECB წელს ფასებს უარყოფითად შეინარჩუნებს.

რაც შეეხება ბანკების დაკრედიტების კვლევებს, რომლებიც გარკვეულ გავლენას ახდენს ნეგატიური განაკვეთებიდან და ობლიგაციების ბოლო პერიოდში მიღწევებზე, რაც მომგებიანი იქნება დაზღვეულთათვის, ”ECB– ს მოქმედება და ნეგატიური საპროცენტო განაკვეთების მოშორება უფრო სუსტია,” - თქვა ნათიქსისმა კვლევითი გადაწყვეტილებების ხელმძღვანელმა. კირილე რეჯნატ.

5. რას ნიშნავს ახლო აღმოსავლეთში დაძაბულობა ECB პოლიტიკისთვის?

სავაჭრო ომებსა და Brexit– ის შეშფოთება დაიწყო, მაგრამ აშშ – ირანულმა დაძაბულობამ იფეთქა, რაც მოკლევად გამოიწვია იანვრის თვეში ნავთობის ფასების ზრდამ. [O / R]

ლაგარდმა, ისევე როგორც მისი წინამორბედების მსგავსად, შეიძლება აღინიშნოს, რომ გეოპოლიტიკური დაძაბულობა ECB– ს კონტროლის მიღმაა. მიუხედავად ამისა, ბაზრები სურთ მიიღონ ცენტრალური ბანკის პოლიტიკის საპასუხო გრძნობა, თუ სიტუაცია გამწვავდება, დააზარალებს ეკონომიკას ან ხელს შეუწყობს ნავთობის ფასების შენარჩუნებას.

ECB– ს მიერ ადრე შეფასდა, რომ ნავთობის ფასების 10% –იანი ზრდა თანდათანობით უარყოფით გავლენას ახდენს მშპ – ის ზრდაზე, პირველ წელს 0.1 პროცენტული პუნქტით. ყოველ შემთხვევაში, გეოპოლიტიკური დაძაბულობა, სავარაუდოდ, ხელს შეუწყობს ECB– ს, შეინარჩუნოს მარტივი მონეტარული პოლიტიკა, თქვა ანალიტიკოსებმა.

ქვემოთ მოცემულ გრაფიკის ინტერაქტიული ვერსიისთვის დააკლიკე აქ.

გეოპოლიტიკური რისკის (GPR) ინდექსის გრაფიკისთვის აქ.